Un UOB affirme que l'objectif de croissance du PIB de 8 % du Vietnam est realisable

Le Vietnam a ajuste son objectif de croissance du PIB pour cette annee a plus de 8 % selon la resolution de l'Assemblee nationale. Cela vise a creer un elan pour les annees suivantes pour une croissance economique a deux chiffres (plus de 10 %).

M. Suan Teck Kin - directeur du departement d'etudes de marche et d'economie mondiale de United Overseas Bank (UOB) a estime le 25 fevrier que l'objectif d'atteindre un taux de croissance de 8 % voire deux chiffres est tout a fait possible comme l'experience de Singapour et de Chine en particulier lorsque le Vietnam a une forte dynamique en 2024 avec une croissance du PIB de plus de 7 %.

Pour y parvenir les experts des banques singapouriennes recommandent au Vietnam d'accroître fortement les investissements publics pour soutenir la croissance et reduire l'impact du risque de declin des exportations et de la production.

Cette annee le capital d'investissement public total (apres supplement) est de pres de 900 000 milliards de VND. Dans un contexte de decaissement du capital public encore lent le Premier ministre Pham Minh Chinh a declare que le gouvernement ordonnerait aux ministeres et aux secteurs de perfectionner les institutions de lever les obstacles et les reglementations lies aux appels d'offres et au capital public dans l'esprit de 'c'est la que cela se debloque'. Par exemple le gouvernement se concentrera sur la levee des obstacles des

Selon les donnees du FMI le taux de depenses de formation de capital (capital formation expenditure) du Vietnam ne represente qu'environ 30 % du PIB ce qui est bien inferieur au niveau de 41 % de la Chine.

Le Vietnam manque encore considerablement d'infrastructures. Le processus de mise en œuvre des projets d'infrastructure doit etre accelere afin a la fois de creer une dynamique de croissance a court terme pendant que l'investissement est realise et d'ameliorer la productivite a long terme apres l'achevement du projet' selon M. Suan Teck Kin.

L'Assemblee nationale a recemment approuve le projet ferroviaire Lao Cai - Hanoï - Hai Phong d'une valeur de 8 milliards de dollars reliant la Chine. Parallelement a cela l'elargissement de l'autoroute Nord-Sud qui est sur le point d'etre achevee et le developpement de nouvelles lignes ferroviaires urbaines a Hanoï et Ho Chi Minh-Ville... sont consideres comme des signes encourageants dans le developpement des infrastructures.

Cependant les experts estiment que le Vietnam doit investir davantage dans d'autres infrastructures importantes pour servir l'intelligence artificielle (IA)/informations l'energie et l'eau afin de soutenir une croissance durable. M. Suan Teck Kin estime que la politique budgetaire du Vietnam est trop prudente car le gouvernement s'est fixe pour objectif de reduire le ratio dette publique/PIB de 35 % actuellement a 31 % en 2029.

Pour augmenter les investissements publics il peut etre necessaire d'accepter d'augmenter les prets et d'utiliser davantage les leviers financiers' a recommande M. Suan Teck Kin.

L'expert de l'UOB a egalement souligne les defis pour l'objectif de croissance de cette annee. Le Vietnam a une forte dependance au commerce avec un chiffre d'affaires total a l'exportation representant environ 90 % du PIB le deuxieme plus eleve de l'ASEAN apres Singapour (174 %) et loin derriere la Malaisie (69 %).

La forte efficacite du PIB du Vietnam en 2024 est principalement due au commerce lorsque les exportations ont augmente de 14 % apres avoir diminue l'annee precedente. En particulier les Etats-Unis sont le plus grand marche d'exportation representant environ 30 % du chiffre d'affaires total.

Par consequent les risques lies a la politique tarifaire americaine pourraient affecter l'un de ces moteurs de croissance importants. L'expert UOB estime que les secteurs de la production et des services seront affectes si les produits vietnamiens sont affectes par la politique tarifaire. A ce moment-la les depenses interieures pourraient diminuer. Dans le cas favorable l'impact indirect persiste lorsque l'activite economique americaine est lente en raison de nouvelles politiques entraînant une baisse de la demande de marchandises.

Dans le pilier des IDE l'investissement realise l'annee derniere a atteint un niveau record de 25 4 milliards de dollars US. Cependant le cycle des ventes d'acier montre des signes de declin apres une forte periode de croissance en 2024 affectant les principaux produits d'exportation du Vietnam. En fait l'indice des directeurs d'achat (PMI) a diminue pendant deux mois consecutifs ce qui montre que les commandes ralentissent.

Les flux de capitaux etrangers pourraient etre affectes par la politique douaniere lorsque les entreprises envisageront de se tourner vers des destinations moins susceptibles d'etre taxees par les Etats-Unis. Avec ces obstacles UOB maintient ses previsions de croissance du Vietnam en 2025 a 7 %.